{"id":37463,"date":"2013-05-21T10:58:11","date_gmt":"2013-05-21T10:58:11","guid":{"rendered":"http:\/\/socialchangeschool.org\/21\/05\/2013\/vincoli-pubblici-di-bilancio-e-riduzione-dei-servizi-sociali-una-terza-via-attraverso-i-social-impact-bonds\/"},"modified":"2013-05-21T10:58:11","modified_gmt":"2013-05-21T10:58:11","slug":"vincoli-pubblici-di-bilancio-e-riduzione-dei-servizi-sociali-una-terza-via-attraverso-i-social-impact-bonds","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.socialchangeschool.org\/it\/21\/05\/2013\/vincoli-pubblici-di-bilancio-e-riduzione-dei-servizi-sociali-una-terza-via-attraverso-i-social-impact-bonds\/","title":{"rendered":"Vincoli pubblici di bilancio e riduzione dei servizi sociali: una \u201cterza via\u201d attraverso i Social Impact Bonds?"},"content":{"rendered":"

Antonio Bonetti | 21 maggio 2013<\/em><\/p>\n

\u00a0<\/em><\/p>\n

L\u2019interesse per i Social Impact Bonds (SIBs) continua a crescere sia nel Regno Unito (The Economist del 23 febbraio:https:\/\/www.economist.com\/news\/finance-and-economics\/21572231-new-way-financing-public-services-gains-momentum-commerce-and-conscience<\/a>), sia in altri Paesi del mondo, soprattutto Stati Uniti e Australia.<\/p>\n

I SIBs consentono di raccogliere finanziamenti da operatori terzi rispetto alla Pubblica Amministrazione per finanziare interventi pubblici in campo sociale, la cui implementazione viene affidata a organizzazioni non lucrative.<\/p>\n

Un progetto finanziato tramite SIBs dovr\u00e0 produrre un impatto sociale significativo. Questa \u00e8 la ratio<\/em> di tali progetti. Inoltre, gli stessi profili finanziari degli accordi sottesi a un SIB, che rendono tale strumento cos\u00ec accattivante, si realizzano se e solo se vi sar\u00e0 un impatto sociale, in quanto:<\/p>\n

– i risparmi della spesa pubblica per affrontare problemi sociali cronici si potranno concretizzare solo a fronte dell\u2019efficacia\/impatto del progetto;<\/p>\n

– il premio finanziario per gli investitori, al termine del progetto, \u00e8 parimenti legato al suo impatto sociale.<\/p>\n

La valutazione dell\u2019impatto del progetto, pertanto, \u00e8 cruciale. E su questo tema si sta sviluppando un interessante dibattito.<\/p>\n

The Economist, tuttavia, ammonisce che \u201cthe hardest questions concern the returns that investors will demand if SIBs are to attract serious amounts of money<\/em>\u201d.<\/p>\n

Come potremmo, quindi, rendere i SIBs pi\u00f9 attraenti per i capitalisti \u201cpazienti\u201d che, nel caso al termine del progetto non maturino gli impatti sperati, perdono l\u2019intero capitale investito?<\/p>\n

Una soluzione a mio avviso interessante \u00e8\u00a0 quella concordata nell\u2019ambito del SIB lanciato nell\u2019agosto 2012 dal Comune di New York. Il SIB \u00e8 finanziato da un solo investitore \u2013 Goldman Sachs \u2013 che, tuttavia, non rischia di perdere l\u2019intero capitale investito qualora al termine del progetto l\u2019impatto sia insoddisfacente. Parte del capitale investito, infatti, \u00e8 garantito da Bloomberg Philantropies.<\/p>\n

Questa clausola, nella sua semplicit\u00e0, appare come un utile correttivo dei primi progetti pilota di SIBs \u2013 caratterizzati da un rischio estremo per i finanziatori \u2013 per attrarre pi\u00f9 sottoscrittori di SIBs.<\/p>\n

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